డివిడెండ్ పాలసీ అంటే ఏమిటి? నగదు తీసుకోవాలా? వృద్ధిని కోరుకోవాలా?

మీ దగ్గర ఒక బంగారు బాతు ఉందనుకోండి. ప్రతి నెలా, ఈ బాతు ఒక బంగారు గుడ్డు (లాభం) పెడుతుంది. మీకు రెండు ఎంపికలు ఉన్నాయి:

గుడ్డు తీసుకోండి (నగదు): దాన్ని అమ్మి డబ్బుతో ఎంజాయ్ చేయండి.
బాతుకి ఆహారం పెట్టండి (తిరిగి పెట్టుబడి): ఆ బంగారాన్ని బాతుకే ఆహారంగా పెట్టండి, తద్వారా అది పెద్దగా పెరిగి వచ్చే ఏడాది ఇంకా పెద్ద గుడ్లు పెడుతుంది.

కంపెనీలు డివిడెండ్ పాలసీ విషయంలో సరిగ్గా ఇదే సందిగ్ధతను ఎదుర్కొంటాయి. వచ్చిన లాభాలను షేర్ హోల్డర్లకు డివిడెండ్ (ఇప్పుడే డబ్బు) రూపంలో పంచాలా? లేదా ఆ డబ్బును Retained Earnings గా ఉంచి కంపెనీని విస్తరించాలా (భవిష్యత్తు వృద్ధి)?

బాటమ్ లైన్: డివిడెండ్ అనేది కంపెనీ లాభంలో మీ వాటా. మీరు మీ షేర్లను అమ్మకుండానే మీ బ్యాంక్ ఖాతాలోకి నేరుగా వచ్చే ఏకైక "నిజమైన" నగదు రాబడి ఇదే.

1. డివిడెండ్ అంటే ఏమిటి?

డివిడెండ్ అనేది ఒక కంపెనీ తన ఈక్విటీలో పెట్టుబడి పెట్టినందుకు షేర్ హోల్డర్లకు ఇచ్చే బహుమతి (Reward). ఇది సాధారణంగా కంపెనీ నికర లాభాల (Net Profits) నుండి వస్తుంది.

క్యాష్ డివిడెండ్ (Cash Dividend): డబ్బు నేరుగా మీ బ్యాంక్ ఖాతాలో జమ అవుతుంది. (ఇది చాలా సాధారణం).
స్టాక్ డివిడెండ్ (బోనస్ షేర్లు): నగదుకు బదులుగా అదనపు ఉచిత షేర్లను ఇవ్వడం.

2. ముఖ్యమైన డివిడెండ్ తేదీలు (మిస్ అవ్వకండి!)

చాలా మంది కొత్తవాళ్ళు స్టాక్ కొంటే వెంటనే డివిడెండ్ వస్తుందనుకుంటారు. కానీ అది అలా జరగదు. మీరు ఈ టైమ్‌లైన్‌ను అర్థం చేసుకోవాలి.

Step 1

ప్రకటన తేదీ (Declaration Date)

కంపెనీ ప్రకటిస్తుంది: "మేము ఒక్కో షేరుకు ₹5 డివిడెండ్ ఇస్తాము."

Step 2

Ex-Dividend Date (అత్యంత ముఖ్యం!)

కటాఫ్ తేదీ. డివిడెండ్ పొందాలంటే మీరు ఈ తేదీకి ముందే స్టాక్‌ను కొని ఉండాలి. మీరు ఈ రోజున లేదా ఆ తర్వాత కొంటే, డివిడెండ్ మునుపటి యజమానికి వెళుతుంది, మీకు రాదు.

Step 3

రికార్డ్ తేదీ (Record Date)

రికార్డ్ తేదీ నాటికి షేర్లు ఎవరి పేరు మీద ఉన్నాయో కంపెనీ చెక్ చేస్తుంది.

Step 4

చెల్లింపు తేదీ (Payment Date)

డబ్బు మీ బ్యాంక్ ఖాతాలో పడే రోజు.

3. డివిడెండ్ ఇవ్వాలా వద్దా? పెద్ద చర్చ

Google (Alphabet) మరియు Amazon వంటి కంపెనీలు ఒక్క రూపాయి కూడా డివిడెండ్ ఎందుకు ఇవ్వవు? అదే ITC మరియు Coca-Cola ఎందుకు భారీగా డివిడెండ్ ఇస్తాయి?

A. "చేతిలో ఉన్న పక్షి" సిద్ధాంతం (Bird-in-the-Hand Theory)

"పొదలో ఉన్న రెండు పక్షుల కంటే చేతిలో ఉన్న ఒక్క పక్షి మేలు."
ఇన్వెస్టర్లు భద్రతను కోరుకుంటారు. డివిడెండ్ అనేది చేతికి వచ్చే ఖచ్చితమైన నగదు (చేతిలో పక్షి). షేర్ ధర పెరగడం అనేది అనిశ్చితం (పొదలో పక్షి). కాబట్టి, డివిడెండ్ ఇవ్వడం వల్ల ఇన్వెస్టర్లు సురక్షితంగా భావిస్తారు, తద్వారా కంపెనీ విలువ పెరుగుతుంది.

B. వృద్ధి సిద్ధాంతం (Growth Theory / Retained Earnings)

ఒకవేళ కంపెనీ తన లాభాలను తిరిగి కొత్త ఫ్యాక్టరీలో పెడితే 20% లాభం వస్తుందనుకోండి. అప్పుడు వారు మీకు డివిడెండ్ ఎందుకు ఇవ్వాలి? మీరు ఆ డబ్బును FD లో వేస్తే 6% మాత్రమే వస్తుంది. కాబట్టి కంపెనీ ఆ డబ్బును తన దగ్గరే ఉంచుకుని, మీ కోసం 20% చొప్పున పెంచడం మంచిది కదా? అందుకే వేగంగా పెరిగే టెక్ కంపెనీలు (High Growth) డివిడెండ్ ఇవ్వవు.

C. మోడిగ్లియాని-మిల్లర్ (MM) ఇర్రెెలవెన్స్ సిద్ధాంతం

ఒక ఆదర్శ ప్రపంచంలో (పన్నులు లేని చోట), కంపెనీ డివిడెండ్ ఇచ్చినా ఇవ్వకపోయినా ఒకటే. వారు ₹10 డివిడెండ్ ఇస్తే, షేర్ ధర ₹10 తగ్గుతుంది. మీ మొత్తం సంపద అలాగే ఉంటుంది. ఇది మీ ఎడమ జేబులోని డబ్బును తీసి కుడి జేబులో పెట్టుకోవడం లాంటిది.

4. గమనించాల్సిన ముఖ్యమైన మెట్రిక్స్

మీరు "డివిడెండ్ స్టాక్" కొనే ముందు, ఈ నంబర్లను చెక్ చేయండి:

డివిడెండ్ ఈల్డ్ (Dividend Yield)

ఫార్ములా: (ఒక్కో షేరుకు డివిడెండ్ / షేర్ ధర) × 100

కేవలం డివిడెండ్ల ద్వారా మీకు ఎంత రాబడి వస్తుందో ఇది చెబుతుంది. షేర్ ధర ₹100 ఉండి, డివిడెండ్ ₹5 ఇస్తే, ఈల్డ్ = 5%.

పేఅవుట్ రేషియో (Payout Ratio)

ఫార్ములా: (మొత్తం డివిడెండ్ / నికర లాభం) × 100

కంపెనీ తన లాభంలో ఎంత శాతాన్ని పంచుతోంది? 50% ఉంటే ఆరోగ్యకరం. 90% కంటే ఎక్కువ ఉంటే ప్రమాదం—కంపెనీ పెరగడానికి డబ్బు ఉంచుకోవడం లేదని అర్థం.

5. డివిడెండ్ స్టాక్స్ ఎవరు కొనాలి?

రిటైర్ అయినవారు: వీరికి నెలవారీ ఖర్చుల కోసం స్థిరమైన ఆదాయం కావాలి. డివిడెండ్ స్టాక్స్ పెన్షన్ లాగా పనిచేస్తాయి.
కన్జర్వేటివ్ ఇన్వెస్టర్లు: డివిడెండ్ ఇచ్చే కంపెనీలు సాధారణంగా స్థిరంగా ఉంటాయి మరియు రిస్క్ తక్కువగా ఉంటుంది.
మార్కెట్ పడిపోతున్నప్పుడు: స్టాక్ మార్కెట్ క్రాష్ అవుతున్నప్పుడు, డివిడెండ్స్ మీకు రక్షణగా (Cushion) ఉంటాయి.

డివిడెండ్ పాలసీ నిర్ణయాలు: చేతిలో డబ్బు కావాలా లేక భవిష్యత్తులో వృద్ధా?